巨大的市場規(guī)模、相對低的進(jìn)入門檻和滲透率，讓餐飲業(yè)在這兩年吸引了眾多跨界創(chuàng)業(yè)者涌入。面對這樣一個大市場，資本也開始爭相進(jìn)入。
作為一家長期關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)，過去幾年華創(chuàng)資本在食品、餐飲領(lǐng)域做了不少布局，投出了每日優(yōu)鮮、下廚房、有好東西等平臺，在華創(chuàng)資本日前舉辦的圍繞消費(fèi)領(lǐng)域的“華創(chuàng)?思享”OPENDAY上，華創(chuàng)資本消費(fèi)投資負(fù)責(zé)人余躍分享了華創(chuàng)資本在餐飲消費(fèi)領(lǐng)域的一些思考和投資觀察。
以下為現(xiàn)場分享實(shí)錄：
新技術(shù)所帶來的連鎖化機(jī)會
中國的食品餐飲市場還有巨大發(fā)展空間。目前看，我們連鎖化程度沒有那么高，但我們有了一些更新的技術(shù)手段。比如現(xiàn)在這些大的線上流量平臺，在獲客上帶來廣泛傳播的一些創(chuàng)新的辦法和手段。
在供應(yīng)鏈層面上講，中央廚房模式的投資非?；馃?，所有線下餐飲或者線上的一些產(chǎn)品品牌都在講究前端輕量化，但是在后端供應(yīng)鏈的積累還需要努力提升。整個中央廚房包括冷鏈的一些處理，物流包括終端配送在過去幾年快速發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施快速建設(shè)，以及在運(yùn)營上，現(xiàn)在幾乎絕大部分的餐廳都已經(jīng)用了非常智能化的管理系統(tǒng)和一些軟件。
過去大家說中餐連而不鎖，很大的一個問題在于老板不可能天天去管每家餐廳，它掛著你的招牌但賣的是別人家的東西，完全不知道經(jīng)營狀況如何。你對加盟者的品質(zhì)、人員、現(xiàn)金流沒有任何管控辦法。現(xiàn)在，很多店家可能90%以上都是移動支付，老板坐在辦公室可以看到每一家門店的經(jīng)營狀況和經(jīng)營報表，這些科技的基礎(chǔ)設(shè)施給做連鎖化帶來的便利，在過去是不具備的。
餐飲行業(yè)的投資在2016年經(jīng)歷了一個高峰，在那個時候大家可能還記得有一些非常火熱的公司，都獲得了來自VC的投資。這是一個時代的縮影，當(dāng)年有大量的品牌特別是伴隨外賣平臺的發(fā)展，有很多線上平臺出現(xiàn)。我們也見過做蛋糕、做快餐、送盒飯、送各種各樣產(chǎn)品的線上品牌，在那個時候如雨后春筍一般出現(xiàn)。
2017、2018年包括到2019年，整個行業(yè)的投資數(shù)量下降。作為投資人角度會看到，整個外賣以及線上化的增速下降，這些基于線上新品牌本身可以獲得的流量空間有限，線上平臺越成熟，為單個品牌獲取的流量有一個很明顯的天花板。
綜合來看，這個市場經(jīng)過了一個早期快速非常熱烈的過程，一些更優(yōu)秀的或者對于自己核心能力、產(chǎn)品、品牌、增長更有想法的一些公司可以長期獲得很多發(fā)展空間。
從投資的角度看，現(xiàn)在新的創(chuàng)業(yè)公司要滿足三個要素：一是運(yùn)用新的技術(shù)環(huán)境。這個技術(shù)環(huán)境有一些和大家熟悉的互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的一些環(huán)境、流量支持，包括移動支付。還有一些線下基礎(chǔ)設(shè)置，包括中央廚房、冷鏈配送、一些自動化的設(shè)備等，這些是和經(jīng)營管理、供應(yīng)鏈相關(guān)的一些技術(shù)。二是要滿足新消費(fèi)者的新需求。從消費(fèi)投資上我們會關(guān)注這個產(chǎn)品、這個品牌是否滿足未來10年新一代消費(fèi)者消費(fèi)的需求。三是要創(chuàng)造一個美好的品牌。消費(fèi)行業(yè)并不像科技行業(yè)或者大家熟悉的互聯(lián)網(wǎng)或者交易平臺——有非常明確的頭部的效應(yīng)或者規(guī)模效應(yīng)。消費(fèi)行業(yè)的很多價值來自品牌的積累、消費(fèi)者認(rèn)可的積累。
投資判斷標(biāo)準(zhǔn)
從更商業(yè)上或者更理性投資的角度看，我們也會考慮從投資角度判斷。
第一，市場規(guī)模和容量以及未來的增長速度。有很多大品類，也有非常小的品類。大家認(rèn)為機(jī)會很大，實(shí)際對于投資而言并不值得適合VC投入的一些行業(yè)和品類，對這個市場機(jī)會以及它潛在的增長速度，可能我們本身從商業(yè)上做一個判斷。
第二，本身這個行業(yè)的競爭格局以及是否有新品牌突圍機(jī)會。可能通過一種創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行突圍，比如迅速在消費(fèi)者認(rèn)知中打出了新的記憶點(diǎn)、新渠道、新形態(tài)。過去可能并不存在通過這樣的渠道進(jìn)行這樣的產(chǎn)品傳播這樣一個空間，能夠利用好，也是一個非常棒的紅利或者突破的機(jī)會。
第三，這些公司在商業(yè)模式上，是不是有一些優(yōu)越性?對比傳統(tǒng)業(yè)態(tài)講，獲客效率還是自己經(jīng)營效率，如何對傳統(tǒng)的生意模式進(jìn)行突破?很簡單的一個標(biāo)準(zhǔn)，我們會去看所謂的單點(diǎn)模型，或者它的經(jīng)濟(jì)模型。如果基于線下生意我們會分析它的單點(diǎn)模型，比如每個店或者每個點(diǎn)、每臺設(shè)備的經(jīng)濟(jì)模型如何，各項成本的拆分，是不是有競爭優(yōu)勢，或者和傳統(tǒng)比例有非常大區(qū)別的狀況。
有些線上產(chǎn)品，比如超級零通過線上電商平臺，我們也會分析傳播渠道是否有效，獲客是否有效率，流量獲取是否有效率，對消費(fèi)者交付或者消費(fèi)者未來復(fù)購是否有競爭優(yōu)勢，或者利潤率是否處市場較高水平，或者有沒有理由獲得較高的利潤水平位置，這就是對它本身的商業(yè)模式進(jìn)行分析。
第四，歸根結(jié)底，我們在這個行業(yè)做的大量還是早期投資，早期投資人最關(guān)注的點(diǎn)還是回歸到這個團(tuán)隊本身。
特別是餐飲行業(yè)，它是一個非常傳統(tǒng)、非常辛苦、非常累，數(shù)十年如一日，日日經(jīng)營，天天開張的行業(yè)。傳統(tǒng)講，餐飲是“勤行”，懶的人沒有做這個行業(yè)。早上開門，晚上關(guān)門，還要清潔打掃，還要招攬客人，是一個非常辛苦的行業(yè)，沒有絕對的所謂壁壘或者所謂的規(guī)模優(yōu)勢存在。
它是不是一個好平臺，能不能給消費(fèi)者帶來受到喜愛的產(chǎn)品和服務(wù)，都是來自于團(tuán)隊十年如一日的投入，非常精細(xì)化的經(jīng)營管理，對所有細(xì)節(jié)，從產(chǎn)品到門店、營銷、服務(wù)、品牌常年累計投入做到的，這一點(diǎn)我們對于創(chuàng)始團(tuán)隊和創(chuàng)始人的選擇也會對比。
總體而言，我們目前仍然持續(xù)進(jìn)行相對偏早期在食品餐飲行業(yè)投資。絕大部分餐飲都是自循環(huán)出來的，并沒有VC去投資。所以我們會選擇在相對早期的時候，在資本介入能夠帶來很好的一個杠桿效應(yīng)的時候去撬動，幫助他們在早期快速發(fā)展。
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