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　　受各種因素影響，上周A股市場經歷了一場“情緒宣泄”式急跌，上證綜指短短數日跌幅約5%，各大板塊及個股下跌更甚。在多數知名機構看來，主要是投資者對內外部短期風險的擔憂導致的情緒宣泄，市場目前估值已處于底部，不宜過度悲觀，要著眼于中長期，尋找更加確定性機會。

　　市場估值處于底部 不宜過度悲觀

　　不少公募基金認為，近期市場的大幅波動，主要是投資者對內外部短期風險的擔憂導致的情緒宣泄。

　　招商基金認為，盡管股市經歷了大幅調整，但對于資本市場本身而言，不必過度解讀短期的波動，而是應當關注著眼于中長期的積極變化。目前，中國經濟基本面穩(wěn)健、估值處于歷史低位，加之近期一系列推動新經濟發(fā)展和長期資金入市的政策出臺，綜合來看，A股市場正越來越體現出中長期的投資價值。

　　博時基金認為，年初以來，中國經濟延續(xù)穩(wěn)中向好的運行態(tài)勢，高質量發(fā)展實現良好開局，一系列改革開放的新措施為經濟發(fā)展增添新活力。

　　除了基本面之外，決定市場未來走勢的另一個重要因素是估值，而A股的估值目前處于底部已成為市場共識。長信基金表示，從PE/PB角度看，近期A股PE為17倍，2016年1月27日2638點時為17.7倍，PB為1.74倍，2016年1月27日2638點時為1.83倍，目前A股估值處于合理水平。言下之意是，A股的估值已接近2016年初的估值。

　　工銀瑞信基金表示，當前A股主要指數估值低于歷史均值，估值的吸引力正在體現。誠然，短期A股市場面臨的內外部擾動因素仍難消除，但中期維度來看，A股投資機會明顯大于風險。

　　資金或涌向必需消費品

　　在弱市中，基金在具體的配置上更傾向于選擇確定性機會。

　　諾德基金研究員潘永昌認為，流動性和現金流確定性的溢價效應會繼續(xù)向消費龍頭公司聚集，這也正印證了目前諸如生活必需品類公司的股票易漲難跌的趨勢，比如調味品、教育、連鎖醫(yī)院等。

　　在諾德基金看來，消費是一個可以穿越經濟周期的板塊，而消費升級是一個中長期的不可逆轉的趨勢。龍頭公司依靠多年積累帶來的規(guī)模、品牌、技術、渠道等方面的優(yōu)勢，擁有著競爭對手難于逾越的護城河，在這一輪消費升級中將更加受益。

　　博時基金認為，未來將重點配置消費升級、大金融、先進制造等，以及與未來人民美好生活息息相關的醫(yī)療健康、環(huán)保節(jié)能等。

關鍵詞： 確定性 估值 基金